銅是非常重要的有色金屬，被廣泛地應(yīng)用于電氣、輕工、機(jī)械制造、建筑工業(yè)、國防工業(yè)等領(lǐng)域。
中國銅的儲量和基礎(chǔ)儲量很低，分別僅占世界總量的5.53%和6.67%。中國同時又是銅消費(fèi)大國，中國對銅精礦的需求占全球銅精礦產(chǎn)量的1/3，但國內(nèi)產(chǎn)量只有1/10，大部分需要進(jìn)口。
資源的短板，不僅使得中國在相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈上缺乏定價權(quán)，也使得企業(yè)的發(fā)展遭遇掣肘。
位于福建閩西革命老區(qū)上杭縣的紫金礦業(yè)集團(tuán)股份有限公司很早就注意到了這一點(diǎn)，并開始通過布局海外市場，解決資源的缺口。截至2020年底，紫金礦業(yè)擁有資源儲量金2334噸、銅6206萬噸，其中銅資源量相當(dāng)于中國總量的一半。目前，紫金礦業(yè)海外金銅資源儲量、產(chǎn)量均超過公司總量的一半。
在“一帶一路”上“掘金”
紫金礦業(yè)董事長陳景河在接受中國一帶一路網(wǎng)采訪時強(qiáng)調(diào)，資源是礦業(yè)企業(yè)生存和發(fā)展的重要基礎(chǔ)。例如，淡水河谷、力拓、必和必拓和FMG這四大世界級鐵礦石巨頭擁有全球前10大鐵礦山中的9座，鐵礦石產(chǎn)量近全球一半左右，幾乎壟斷了鐵礦石市場。
對于一家礦業(yè)公司來說，礦山是最重要的。紫金礦業(yè)最早開采的礦山就是紫金山。
紫金山位于福建革命老區(qū)上杭縣，紫金山礦區(qū)采金歷史悠久，據(jù)宋康定年間的史料記載，年進(jìn)貢朝廷黃金10兩。當(dāng)?shù)厝藗髡f紫金山上有黃金，但在20世紀(jì)60年代到80年代，官方對紫金山進(jìn)行了三次大規(guī)模的地質(zhì)勘探，最后得出結(jié)論：紫金山金礦石品位太低，每噸礦石含金量不足0.6克——當(dāng)時具備開采價值的金礦石，品位一般在每噸3克以上，由此斷定紫金山是一座“貧礦”。
但有人不這么認(rèn)為。1982年，剛從福州大學(xué)地質(zhì)專業(yè)畢業(yè)的陳景河作為紫金山金礦普查項目負(fù)責(zé)人，前往紫金山，試圖在這里“挖出”黃金。經(jīng)過兩年多的艱苦考察，他首次研究提出紫金山“上金下銅”成礦預(yù)測。這一預(yù)測在找礦勘探工程實踐中得到驗證，中國東南沿海首例特大型銅金礦床——紫金山金銅礦的神秘“面紗”由此揭開。隨著勘探工作的持續(xù)推進(jìn)和經(jīng)濟(jì)地質(zhì)理論的發(fā)展應(yīng)用，紫金山探明金礦資源儲量由原來的5.45噸，暴漲到318噸。陳景河由此獲得了國家科技進(jìn)步一等獎，并成為福建省地質(zhì)局最年輕的高級工程師。
1992年，為集中精力解決礦山開發(fā)難題，陳景河逆向流動，赴上杭縣擔(dān)任上杭縣礦產(chǎn)公司總經(jīng)理。2000年，公司完成股份制改造，設(shè)立福建紫金礦業(yè)股份有限公司。得益于企業(yè)改制帶來的活力，陳景河積極主導(dǎo)紫金山低品位難選冶資源開發(fā)關(guān)鍵技術(shù)及裝備自主研究應(yīng)用，使紫金山這座原來的貧礦散發(fā)出了紫金光芒。與此同時，紫金礦業(yè)的目光開始看向海外。
紫金礦業(yè)在2005年就開始積極布局海外市場并在之后取得一系列成果——
2007年6月，收購原由英國Avocet Mining持有的塔吉克斯坦?jié)衫蛏泻腺Y公司75%股權(quán)，核心資產(chǎn)為塔羅、吉勞金礦；
2011年8月，收購?qiáng)W同克公司60%股票，核心資產(chǎn)為吉爾吉斯左岸金礦；
2014年、2016年，先后完成剛果（金）姆索諾伊礦業(yè)72%權(quán)益收購，核心資產(chǎn)為科盧韋齊銅礦；
2015年收購艾芬豪旗下剛果（金）卡莫阿銅礦近一半權(quán)益，并于后期增持艾芬豪股權(quán)至13.69%，合計持有卡莫阿銅礦約45%權(quán)益；
2018年9月，取得厄立特里亞在產(chǎn)礦山銅鋅礦項目60%的權(quán)益以及塞爾維亞佩吉銅金礦項目……
共建“一帶一路”國家很多都擁有豐富的礦產(chǎn)資源，是世界礦物原材料的主要供給地。根據(jù)公開數(shù)據(jù)顯示，在全球成礦單元的四大成礦區(qū)域中，共建“一帶一路”國家擁有超大型及大型礦床總數(shù)近400個、礦產(chǎn)資源近200種。其中，鐵礦石儲量占世界42%、銅占17%、金占21%。
2018年，自然資源部副部長凌月明受陸昊部長委托，代表自然資源部在中國國際礦業(yè)大會作了重要發(fā)言：隨著國民經(jīng)濟(jì)持續(xù)快速發(fā)展，中國已成為全球礦產(chǎn)品最重要的銷售市場之一。中資礦業(yè)企業(yè)海外礦業(yè)項目投資、并購日益活躍，在補(bǔ)充中國市場需求的同時，也為所在國經(jīng)濟(jì)社會發(fā)展作出了積極貢獻(xiàn)。
如今，紫金礦業(yè)在全球12個國家（絕大多數(shù)是“一帶一路”沿線國家）擁有重要礦業(yè)投資項目，是中國擁有金屬礦產(chǎn)資源量最多的企業(yè)之一，也是中國在海外控制銅、金資源儲量和礦產(chǎn)品產(chǎn)量最大、效益最好的中資企業(yè)之一。
海外“殺手锏”：逆周期并購
對于紫金礦業(yè)來說，一系列的海外并購幫助公司快速實現(xiàn)“資源為王”。截止2020年底，紫金擁有2334噸金、6206萬噸銅。紫金礦業(yè)的銅資源儲量已相當(dāng)于中國總量的一半，成為“中國銅王”，在世界有一定影響力的礦業(yè)巨頭。
中國力爭2060年實現(xiàn)“碳中和”戰(zhàn)略正在迅速落地實施，這是國家融入新時期全球產(chǎn)業(yè)鏈，構(gòu)建人類命運(yùn)共同體的關(guān)鍵決策?！疤贾泻汀焙颓鍧嵞茉锤锩鼘⑸羁逃绊懳磥戆l(fā)展，光伏、風(fēng)電、儲能、新能源車和電網(wǎng)配套等領(lǐng)域?qū)︺~的需求量將有顯著提升，銅金屬需求增量將打開新的增長空間；更高的生態(tài)環(huán)保標(biāo)準(zhǔn)將對銅上游供應(yīng)提出新的要求，全球精銅缺口可能進(jìn)一步擴(kuò)大。
市場對紫金礦業(yè)也有充分的信心：2020年，公司A股股價從4.75元/股增至9.29元/股、H股股價從4港元/股增至8.78港元/股。年底總市值翻番增長到2249億元，居全球礦業(yè)公司50強(qiáng)第12位。
這歸功于紫金全球“買買買”的幾次近乎完美的案例。
最杰出的并購案——卡莫阿-卡庫拉銅礦
位于剛果（金）的卡莫阿-卡庫拉銅礦是全球第四大高品位銅礦，銅礦資源品位好、儲量高，卡莫阿北富礦脈和卡莫阿遠(yuǎn)北區(qū)正在繼續(xù)鉆探，增儲潛力大。
2015年，金銅價格低迷、全球礦業(yè)形勢持續(xù)走低，得益于陳景河和紫金礦業(yè)的戰(zhàn)略眼光，他們抓住這一礦業(yè)被嚴(yán)重低估的契機(jī)，通過直接或間接的方式持有卡莫阿-卡庫拉項目共計45%的權(quán)益。
卡莫阿-卡庫拉銅礦的平均品位高達(dá)5.48%，遠(yuǎn)高于1%的世界平均水平，品位越高，意味著礦產(chǎn)質(zhì)量更高、競爭力更強(qiáng)。收購第二年的2016年10月，卡庫拉礦段新探獲940萬噸銅資源。這一發(fā)現(xiàn)使該銅礦整體資源儲量達(dá)到3340萬噸，相當(dāng)于中國當(dāng)前銅資源總量的1/3。
根據(jù)最新礦產(chǎn)資源估算報告，卡莫阿-卡庫拉銅礦控制級別的銅金屬資源量為3800萬噸，推斷級別的銅資源量為569萬噸，合計4369萬噸。而在紫金并購時，這一礦的銅資源量僅為2400萬噸。
中非合作的典范——剛果（金）科盧韋齊銅礦
同樣是在行業(yè)低迷的2014-2015年，紫金礦業(yè)堅持逆周期并購，在行業(yè)低谷期收購了剛果（金）科盧韋齊銅礦72%股權(quán)。科盧韋齊銅礦地處贊比亞-剛果（金）銅鈷成礦帶——該礦帶是世界第三大銅礦帶；截止到2020年底，科盧韋齊銅礦資源儲量108萬噸，鈷資源儲量13萬噸。
2020年，穆索諾伊公司的科盧韋齊銅礦產(chǎn)銅超過12萬噸，成為紫金礦業(yè)海外主力礦山，實現(xiàn)了良好的經(jīng)濟(jì)和社會效益。剛果（金）總統(tǒng)齊塞克迪指出，穆索諾伊公司的建設(shè)速度和運(yùn)營成果，令人印象深刻。2020年穆索諾伊公司與在非中國企業(yè)共同發(fā)起了中國在非企業(yè)社會責(zé)任聯(lián)盟。
據(jù)不完全統(tǒng)計，公司社會責(zé)任支出累計約1300萬美元；公司還與礦區(qū)周邊的八個社區(qū)簽署《2021-2025年社區(qū)項目任務(wù)書》，計劃分5年投資約440萬美元，陸續(xù)捐建培訓(xùn)學(xué)校、醫(yī)療衛(wèi)生站、專業(yè)農(nóng)場、農(nóng)貿(mào)市場和市政供水設(shè)施等二十多個項目。
武契奇總統(tǒng)大力稱贊的項目——塞爾維亞波爾銅礦
2018年12月18日，紫金礦業(yè)通過國際招標(biāo)，與塞爾維亞正式達(dá)成項目投資協(xié)定，波爾銅礦項目紫金占股63%，正式接手這座塞爾維亞百年老礦。
自1903年波爾銅礦開采以來，這座城市因銅而生，但隨著資源型城市的產(chǎn)業(yè)發(fā)展的滯后帶來技術(shù)設(shè)備更新滯后、管理缺失、產(chǎn)量下降、環(huán)境破壞等一系列問題，波爾銅礦一度瀕臨破產(chǎn)，該礦山的五千名員工也面臨著失業(yè)的危機(jī)。
接手礦山后，紫金團(tuán)隊大力推行技術(shù)創(chuàng)新，加強(qiáng)各生產(chǎn)環(huán)節(jié)管理，同時采購先進(jìn)的技術(shù)裝備，向信息化、自動化、智能化轉(zhuǎn)型，大幅提高生產(chǎn)效率，降低生產(chǎn)運(yùn)營成本。
項目各項生產(chǎn)經(jīng)營指標(biāo)在紫金接手三個月內(nèi)逐步好轉(zhuǎn)，半年實現(xiàn)扭虧為盈。2019年，塞爾維亞紫金銅業(yè)的銅、金、銀等主要產(chǎn)品產(chǎn)量大幅增長，凈利潤增長317%。2020年，塞紫銅礦產(chǎn)銅5.2萬噸，實現(xiàn)營業(yè)收入48億元、實現(xiàn)利潤6億元。
“紫金礦業(yè)讓塞爾維亞百年老礦‘重生’，這是中國企業(yè)投資塞爾維亞的典范，我要用最美的語言表達(dá)敬意和感謝?！比麪柧S亞總統(tǒng)武契奇在見證短短幾個月內(nèi)紫金礦業(yè)給波爾銅礦帶來的變化時說道。
而礦山的扭虧為盈對于曾面臨失業(yè)的當(dāng)?shù)鼐用駚碚f也無疑是個好消息，隨著紫金礦業(yè)接手波爾銅礦，當(dāng)?shù)鼐蜆I(yè)有了保障。截至2020年12月底，波爾銅礦員工達(dá)5423人。伴隨著波爾銅礦的重生，工人的工資也提升了三分之一，如今每月平均六千元的收入已經(jīng)超過塞爾維亞全國平均工資水平。
紫金礦業(yè)在給波爾民眾帶來經(jīng)濟(jì)收益同時，也沒忘了“綠水青山就是金山銀山”，在接手波爾銅礦的兩年多時間里，投資超過6億元用于生態(tài)綠化和環(huán)境綜合治理。紫金的環(huán)保工作者陸續(xù)在原本裸露的礦山種植了7萬株左右苗木，新增綠化面積34.9萬平方米。
除此之外，紫金礦業(yè)的海外投資還包括：2019年A股公開增發(fā)落地收購加拿大上市的Nevsun公司，獲得了塞爾維亞佩吉銅礦、厄立特里亞碧沙鉛鋅礦等優(yōu)質(zhì)資源；2019年底收購大陸黃金位于哥倫比亞的高品位即將投產(chǎn)礦山，有望再現(xiàn)增儲降本、提高收益……
但也并非所有的海外并購都一帆風(fēng)順，2020年，世界遭遇了新冠疫情這只“黑天鵝”，而紫金礦業(yè)也遭遇了自己的“黑天鵝”。
黑天鵝！波格拉金礦事件
2020年4月，紫金礦業(yè)與巴里克黃金公司合作的位于在巴布亞新幾內(nèi)亞的波格拉金礦開采許可證到期，當(dāng)?shù)卣辉敢饫m(xù)約，甚至想把金礦收歸國有。該金礦黃金產(chǎn)量占據(jù)紫金礦業(yè)的五分之一。消息當(dāng)天，公司股價下跌9%，市值蒸發(fā)100億。
波格拉金礦也是紫金礦業(yè)逆周期并購的經(jīng)典案例。
位于巴布亞新幾內(nèi)亞恩加省的波格拉金礦是世界十大金礦之一。2007年，來自加拿大的世界黃金巨頭巴理克通過子公司BNL購入了波格拉金礦95%的股份，剩下的5%由當(dāng)?shù)厥≌屯恋厮姓叻謩e持有。
同樣是在全球礦業(yè)低迷的2015年，紫金礦業(yè)以約18億元的價格從巴里克黃金買入了50%BNL的股份，獲得了波格拉金礦47.5%的權(quán)益。
巴布亞新幾內(nèi)亞是太平洋島國，礦產(chǎn)資源豐富，金、銅產(chǎn)量分別列世界第11位和第10位。而波格拉金礦開采對當(dāng)?shù)亟?jīng)濟(jì)、就業(yè)和社會的貢獻(xiàn)具有支柱作用。
2019年5月，巴布亞新幾內(nèi)亞新任總理馬拉佩上臺，但這位一直主張將波格拉金礦收歸國有的新總理也給采礦業(yè)帶來變數(shù)。馬拉佩上臺三個月后，恰逢波格拉金礦開采許可證到期。
對于BNL兩大股東紫金礦業(yè)和巴理克來說，這一消息出乎意料。很快，BNL就關(guān)閉了波格拉金礦——金礦關(guān)閉每天會給BNL造成170萬美元的損失，擁有金礦5%股份的當(dāng)?shù)卣偷刂鞲刻鞊p失5.2萬美元；來自波格拉的直接稅沒了，當(dāng)?shù)卣惶煊稚偈?7萬美元。本就財政困難的巴布亞新幾內(nèi)亞陷入困境。不僅如此，因為當(dāng)?shù)仄髽I(yè)不具備相應(yīng)的管理和生產(chǎn)技術(shù)，波格拉金礦也很難接手。
更糟糕的是，在巴布亞新幾內(nèi)亞開采拉穆煤礦的中國業(yè)主推遲了10億美元的擴(kuò)張計劃。而后，巴布亞新幾內(nèi)亞的國際聲譽(yù)也受到負(fù)面沖擊，國際信用評級機(jī)構(gòu)下調(diào)了其信用評級。
2021年，BNL和巴新政府就重新啟動波格拉金礦的框架協(xié)議事宜正在進(jìn)行建設(shè)性的討論。根據(jù)目前討論的框架協(xié)議，擬在提高巴新各方的股權(quán)比例和公平分享經(jīng)濟(jì)收益的基礎(chǔ)上，未來由BNL和巴新各方組建的合資公司持有波格拉金礦，BNL將繼續(xù)成為波格拉金礦的運(yùn)營商。
但在紫金人眼中，這只“黑天鵝”并沒有那么可怕——
紫金礦業(yè)也在波格拉金礦爆出停止續(xù)約新聞兩天后的公告里便表示，該筆投資已全部收回。
同時，2020年2月，紫金礦業(yè)并購了位于哥倫比亞的武里蒂卡金礦。這座金礦目前擁有黃金資源量353噸，達(dá)產(chǎn)后年均產(chǎn)金約7.8噸，能夠滿足當(dāng)年的產(chǎn)金規(guī)劃。
在這一次的事件中，紫金礦業(yè)的逆周期收購法有效規(guī)避了風(fēng)險可能帶來的財務(wù)損失。
中國礦業(yè)在“一帶一路”上的先行者
陳景河在接受中國一帶一路網(wǎng)采訪時說到，紫金礦業(yè)“走出去”發(fā)展得益于中國經(jīng)濟(jì)的高速增長、得益于主動融入“一帶一路”倡議。
“企業(yè)的海外發(fā)展既要重視礦產(chǎn)資源的稟賦效應(yīng)，更要關(guān)注政府的戰(zhàn)略導(dǎo)向，自覺把公司的發(fā)展與國家戰(zhàn)略結(jié)合起來。紫金礦業(yè)作為中國礦業(yè)企業(yè)，隨著國家提出‘一帶一路’倡議，要有志成為國際一流礦業(yè)公司的話，‘走出去’是必然選擇”，陳景河表示。
“紫金礦業(yè)擁有良好的體制、機(jī)制優(yōu)勢。紫金是中國混合所有制改革最早、最成功的礦業(yè)企業(yè)之一。公司所有權(quán)與經(jīng)營權(quán)分離，完全按市場化運(yùn)作，充分發(fā)揮市場活力。”陳景河總結(jié)時表示，“紫金礦業(yè)始終堅持資源為王，堅持逆周期并購和自助找礦勘探并舉，在實施‘走出去’的過程中敢于在市場低迷期出手，盡一切可能尋找發(fā)展的空間和機(jī)會?！?/span>
陳景河介紹道，“紫金礦業(yè)以創(chuàng)新為核心競爭力，形成了具有紫金特色的礦業(yè)技術(shù)與工程比較優(yōu)勢。同時，紫金堅持以共同發(fā)展為理念，以”開發(fā)礦業(yè)，造福社會“己任，在礦業(yè)開發(fā)的同時大力帶動當(dāng)?shù)卣?、社區(qū)和民眾的發(fā)展，帶去先進(jìn)的技術(shù)，履行應(yīng)盡的社會責(zé)任；特別在礦業(yè)開發(fā)過程中，形成共建、共依、共存產(chǎn)業(yè)生態(tài)，積極推動可持續(xù)發(fā)展、探索有力的碳排放控制措施，將‘綠水青山就是金山銀山’這一理念帶到海外的發(fā)展中去。”
2021年1月29日，紫金礦業(yè)公告五年（2+3）規(guī)劃和2030年發(fā)展目標(biāo)綱要，提出爭取到2030年進(jìn)入全球一流礦業(yè)公司行列，全面建成高技術(shù)效益型特大國際礦業(yè)集團(tuán)。
陳景河認(rèn)為，礦業(yè)是能源和工業(yè)的主要原料，與國家經(jīng)濟(jì)和產(chǎn)業(yè)安全高度相關(guān)。中國是全球最大的礦產(chǎn)資源消費(fèi)國，消費(fèi)了全球40-50%基本金屬，但中國基本金屬資源貧乏，對外依存度高達(dá)50%以上?！耙粠б宦贰苯?jīng)濟(jì)體工業(yè)化進(jìn)程穩(wěn)步推進(jìn)，以“去碳化”為導(dǎo)向的新材料、新能源行業(yè)飛速發(fā)展，為礦物原料創(chuàng)造了新需求增長點(diǎn)。
中國是全球重要經(jīng)濟(jì)體，但中國礦企控制的金屬礦產(chǎn)資源非常有限，與中國的經(jīng)濟(jì)規(guī)模和需求高度不匹配。中國大力構(gòu)建以國內(nèi)大循環(huán)為主體、國內(nèi)國際雙循環(huán)相互促進(jìn)的新發(fā)展格局，戰(zhàn)略性礦產(chǎn)資源供應(yīng)可能會成為國內(nèi)為主大循環(huán)的主要瓶頸。
2021年5月14日，紫金礦業(yè)在商業(yè)雜志《福布斯》最新發(fā)布的2021全球企業(yè)2000強(qiáng)中排名上升至398位，位居上榜的全球黃金企業(yè)第3位、全球金屬礦業(yè)企業(yè)第7位、中國金屬礦業(yè)企業(yè)第1位。5月26日，紫金礦業(yè)旗下位于剛果（金）的世界級銅礦卡莫阿-卡庫拉銅礦建成投產(chǎn)，全面開發(fā)后，高峰期年產(chǎn)銅超過80萬噸，有望成為全球第二大銅礦。還值得稱道的是，今年6月份，公司在塞爾維亞的超大型銅金礦——佩吉銅金礦上帶礦也將建成投產(chǎn)，峰值年預(yù)計產(chǎn)銅13.5萬噸、產(chǎn)金6.1噸。
“‘一帶一路’倡議提升了中資企業(yè)在外的地位，促進(jìn)了紫金礦業(yè)全球化發(fā)展?！标惥昂诱f，“紫金礦業(yè)的全球礦業(yè)夢是中國夢的一部分，將在‘一帶一路’上再立新功。”
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