近日，因外媒一篇充斥著黃金、海盜、掠奪等美國大片元素字眼的報道，讓紫金礦業(yè)登上各大平臺熱搜的榜一“大哥”寶座，網(wǎng)友們“腦洞”大開，“段子”層出不窮。但當(dāng)狂歡退卻，一些理性的聲音開始回歸到海外投資安全上來。
平心而論，海外投資風(fēng)險已經(jīng)是老生常談，但這并未阻擋中國企業(yè)“走出去”的腳步，據(jù)新華社報道，截至2023年末，中國企業(yè)在共建“一帶一路”國家設(shè)立境外企業(yè)1.7萬家，直接投資存量超3300億美元。
回歸到礦業(yè)，我國是礦產(chǎn)品消費(fèi)大國，主要礦產(chǎn)資源50%要依靠進(jìn)口，國內(nèi)礦產(chǎn)資源無法滿足人口規(guī)模巨大的現(xiàn)代化需求，換而言之，國內(nèi)的礦產(chǎn)資源根本不夠開發(fā)。而同時，海外許多礦產(chǎn)資源豐富的國家還未建成工業(yè)化體系，僅僅依靠農(nóng)牧業(yè)，很難大規(guī)模地發(fā)展第三產(chǎn)業(yè)，都有實(shí)現(xiàn)資源優(yōu)勢向經(jīng)濟(jì)優(yōu)勢轉(zhuǎn)變的愿景。
因此，對于以資源為生存根基的礦業(yè)公司而言，中國礦企走出去既是“沒得選”也是“最優(yōu)選”。
01
近來有一句俏皮話“風(fēng)浪越大，魚越大”，“風(fēng)險”與“回報”是一對正相關(guān)的關(guān)系。然而，“再肥的肉，爭的人多了也就沒有多少油水了”，更何況，作為礦業(yè)市場的“后來者”？
紫金正是深諳此道，他們毫不諱言“到全球開發(fā)程度較低和西方人眼里有一定‘風(fēng)險’地區(qū)開疆拓土”。
但這條路走得并不容易，盡管紫金礦業(yè)出海并購最早可追溯到2005年，但真正意義上的“爆發(fā)”，是從2015年之后，公司相繼收購卡莫阿銅礦、塞爾維亞博爾銅礦、佩吉銅金礦等一批世界級礦山等開始的。從時間刻度看，2005-2024前10年的他們也是在“摸著石頭過河”。
厚積薄發(fā)是一場痛苦的“修行”，回過頭看，紫金礦業(yè)公布的數(shù)據(jù)顯示：境外礦產(chǎn)金、礦產(chǎn)銅產(chǎn)量分別占其總量的64%、56%，境外資源儲量占比甚至比這個數(shù)據(jù)更高。如果不走出海這條“毀”“譽(yù)”并存的道路，紫金礦業(yè)的“個頭”將“腰斬”一半以上，我們可能又少了一個可以與必和必拓、力拓等西方老牌礦業(yè)巨頭為同一梯隊(duì)的競爭者——在今年有色金屬工業(yè)運(yùn)行情況新聞發(fā)布會上，主辦方表示“紫金礦產(chǎn)銅產(chǎn)量破百萬噸，取得了中國有色金屬礦業(yè)企業(yè)在全球資源競爭中的歷史性突破，也實(shí)現(xiàn)了有色金屬工業(yè)多年來夢寐以求的發(fā)展目標(biāo)?！?/span>
02
機(jī)遇是平等的，在中國改革開放及工業(yè)化催生對礦物原料需求的超級周期面前，紫金走出去能有今天的樣子，“人”的因素至關(guān)重要。
紫金有一個對礦業(yè)經(jīng)濟(jì)和礦業(yè)科學(xué)有著深刻理解的專家型核心團(tuán)隊(duì)——春江水暖鴨先知，把一個小小的“草根”礦產(chǎn)公司經(jīng)營成一棵參天大樹，恐怕對礦業(yè)這個行當(dāng)?shù)捏w會要來得更深刻。但即便是成就他們廣為樂道的“礦業(yè)繁榮時期加大自主勘探力度，礦業(yè)低谷時期尋找合適并購機(jī)會”的并購策略，也并非他們首創(chuàng)的商業(yè)模式，中國傳統(tǒng)商業(yè)智慧“水則資車，旱則資舟”“冬則資衣，夏則資裘”闡釋的無外乎是同樣的道理，往往是對常識的把握，更加考驗(yàn)人們的眼光和行動的決心。
如果說“就并購言并購”還是一種“近視癥”，紫金眼光的獨(dú)到之處，還在于選擇對外并購標(biāo)的時，非常注重“穿透”到項(xiàng)目的增儲潛力上，比較知名的案例是剛果（金）卡莫阿銅礦并購后，銅資源量從并購時的2400萬噸，增加到4369萬噸，資源量出現(xiàn)“顛覆性”增儲。據(jù)紫金的宣傳片說，“公司擁有銅資源量1億噸、黃金3500噸，其中超過一半均為自主勘查獲得，大幅降低了綜合并購成本”。
但在筆者看來，努力比能力更重要，按稻盛和夫的說法：“只要努力，人就有無限的能力”。
回想起疫情期間，筆者曾到紫金采訪，有幸參加了他們內(nèi)部的年度頒獎典禮先進(jìn)事跡宣講會，聽到了許多紫金外派員工動人的故事，疫情期間，恰逢他們的“項(xiàng)目建設(shè)會戰(zhàn)年”，為確保戰(zhàn)略如期推進(jìn)，回應(yīng)市場期待，許多紫金的員工一次次推遲探親的歸期，堅(jiān)守海外項(xiàng)目現(xiàn)場最長的達(dá)540多天。
卡莫阿-卡庫拉銅礦、塞爾維亞佩吉銅金礦、武里蒂卡金礦以及國內(nèi)的西藏巨龍銅礦等，這些讓紫金這幾年“爆發(fā)式”增長的世界級項(xiàng)目，都是在疫情期間建成投產(chǎn)的，也正因如此，在過去五年，在疫情持續(xù)影響，人員、物資流動受限的背景下，紫金礦產(chǎn)銅產(chǎn)量從不到25萬噸增長到101萬噸，增長超4倍，是全球銅產(chǎn)量增長最快的企業(yè)，礦產(chǎn)金產(chǎn)量也實(shí)現(xiàn)了近翻倍增長。
03
想，都是問題，做，才有答案——
澳大利亞諾頓金田，收購后1年扭虧為贏；塔吉克吉勞/塔羅金礦，收購后1年扭虧為贏；圭亞那奧羅拉金礦，收購后3個月扭虧為盈；塞爾維亞博爾銅礦，收購后半年扭虧為盈；厄特碧沙鋅礦，收購后1年扭虧為贏；蘇里南羅斯貝爾金礦，收購后8個月扭虧為贏……
這些項(xiàng)目都是原來西方公司經(jīng)營的虧損項(xiàng)目，一定程度上可代表紫金出海這些年的答案吧。據(jù)紫金公告可查信息，自2005年開始實(shí)施“走出去”戰(zhàn)略至2023年7月，他們實(shí)現(xiàn)總資產(chǎn)增長55倍、歸母凈利潤增長29倍，銅資源量增長12倍、金資源量增長8倍，礦產(chǎn)銅產(chǎn)量增長44倍、礦產(chǎn)金產(chǎn)量增長3.7倍。
臨停筆時，忽然想到金一南將軍的一句話，權(quán)當(dāng)收尾——戰(zhàn)術(shù)千百條，頭一條就是肯打，離開了“肯打”全是白扯。